Своим существованием набережная обязана, как ни странно, затоплению города. В 1783 году в результате крупного половодья в районе Замоскворечье было разрушено много строений. Чтобы избежать этого в будущем, построили плотину и Водоотводный канал. Около восточного устья канала соорудили шлюз, он располагался как раз на месте будущей набережной, отсюда и возникло её название.

В XIX веке началась активная индустриализация района, вдоль набережной стали строить промышленные здания и жилые дома. В советские годы было построено грандиозное сооружение — знаменитая обувная фабрика «Парижская коммуна». Теперь в большей части её корпусов располагаются офисы различных компаний.

На этом достопримечательности набережной не заканчиваются. Ещё несколько старинных домов сохранились до наших дней. В здании постройки 1913 года сейчас находится штаб-квартира телекоммуникационной компании, неподалёку стоят гаражи 1920-х годов, построенные в стиле конструктивизма с фасадом в виде эркера.

Не только старинные здания привлекают внимание москвичей, гуляющих по этой набережной. Пешеходный мост соединяет набережную с современным деловым комплексом Riverside Towers, на территории которого расположены Московский международный Дом музыки и отель «Swissotel Красные Холмы» — один из самых высоких в столице!

Сегодня набережная пролегает между улицей Зацепский Вал и Новоспасским мостом, её длина составляет 750 метров.